O relat\u00f3rio de janeiro do Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA) trouxe revis\u00f5es expressivas para o mercado de milho, refor\u00e7ando um cen\u00e1rio de oferta global crescente na temporada 2025\/26. A produ\u00e7\u00e3o mundial foi elevada para 1,296 bilh\u00e3o de toneladas, crescimento de 5% em rela\u00e7\u00e3o ao ciclo anterior, impulsionada principalmente pelos Estados Unidos e pela China<\/p>\n
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<\/p>\nPhoto: Disclosure\/OPR Archive<\/p>\n<\/div>\n
Nos Estados Unidos, a safra foi revisada de 425,5 para 432,3 milh\u00f5es de toneladas, refletindo aumento de \u00e1rea colhida e produtividade acima do esperado. Como consequ\u00eancia direta, os estoques finais americanos tamb\u00e9m subiram, passando de 51,5 para 56,6 milh\u00f5es de toneladas, elevando a rela\u00e7\u00e3o estoque\/consumo para 13,6%. Esse movimento refor\u00e7a a percep\u00e7\u00e3o de maior conforto na oferta e reduz o risco de aperto no curto prazo.<\/p>\n
A China tamb\u00e9m teve sua produ\u00e7\u00e3o ajustada para cima, de 295 para 301,2 milh\u00f5es de toneladas, o que contribuiu para a eleva\u00e7\u00e3o dos estoques finais globais, agora estimados em 291 milh\u00f5es de toneladas, ante 279 milh\u00f5es no relat\u00f3rio anterior. Apesar do consumo chin\u00eas seguir em crescimento, especialmente no uso para ra\u00e7\u00e3o, o aumento da produ\u00e7\u00e3o dom\u00e9stica reduz a necessidade de importa\u00e7\u00f5es adicionais.<\/p>\n
No Brasil, o cen\u00e1rio \u00e9 distinto. A produ\u00e7\u00e3o foi mantida em 131 milh\u00f5es de toneladas, abaixo da safra anterior, refletindo uma combina\u00e7\u00e3o<\/p>\n
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<\/p>\nPhoto: Disclosure<\/p>\n<\/div>\n
de menor produtividade e limita\u00e7\u00f5es clim\u00e1ticas. Mesmo assim, as exporta\u00e7\u00f5es seguem estimadas em 43 milh\u00f5es de toneladas, sustentadas pela competitividade do milho brasileiro no mercado internacional. Os estoques finais, no entanto, permanecem apertados, em 3,7 milh\u00f5es de toneladas, com rela\u00e7\u00e3o estoque\/consumo de apenas 2,6%, indicando maior sensibilidade a eventuais problemas log\u00edsticos ou de oferta.<\/p>\n
A Argentina apresentou leve recupera\u00e7\u00e3o produtiva, com safra estimada em 53 milh\u00f5es de toneladas, enquanto Ucr\u00e2nia e Uni\u00e3o Europeia mant\u00eam produ\u00e7\u00e3o est\u00e1vel, ainda impactadas por fatores clim\u00e1ticos e geopol\u00edticos.<\/p>\n
No balan\u00e7o global, o consumo cresce 3%, para 1,285 bilh\u00e3o de toneladas, ritmo inferior ao avan\u00e7o da produ\u00e7\u00e3o. O resultado \u00e9 uma redu\u00e7\u00e3o da tens\u00e3o no mercado internacional, com estoques elevados funcionando como amortecedor de volatilidade, especialmente no primeiro semestre de 2026.<\/p>\n<\/div>\n